Hàng loạt ngân hàng thương mại đang đẩy mạnh kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, đưa một lượng cung khổng lồ ra thị trường. Điều này khiến giới đầu tư băn khoăn về khả năng hấp thụ của dòng tiền trong giai đoạn hiện tại.
Áp lực pha loãng và lượng cung lớn
Theo kế hoạch kinh doanh năm nay, nhiều nhà băng lớn như Vietcombank, MB, Techcombank, VPBank dự kiến phát hành thêm từ hàng trăm triệu đến hàng tỷ cổ phiếu mới. Mục tiêu chính là nhằm nâng cao năng lực tài chính, đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn vốn Basel II và Basel III, đồng thời mở rộng hạn mức cấp tín dụng.
Tuy nhiên, việc lượng cổ phiếu ngân hàng khổng lồ liên tục tràn ngập sàn chứng khoán tạo nên áp lực pha loãng lớn đối với chỉ số EPS và BVPS. Lực cung gia tăng nhanh chóng trong khi thanh khoản chung chưa bùng nổ có thể gây tắc nghẽn dòng tiền.
Tác động & Nhận định
Làn sóng phát hành này tác động đa chiều đến thị trường và nhà đầu tư
- Áp lực ngắn hạn: Thị trường cần một lượng vốn đối ứng rất lớn để giữ nhịp giá cổ phiếu, nguy cơ giá cổ phiếu nhóm ngân hàng bị ghìm trong thời gian cổ phiếu mới về tài khoản.
- Lợi ích dài hạn: Củng cố bộ đệm vốn, giúp các ngân hàng có dư địa tăng trưởng tín dụng bền vững hơn.
- Khuyến nghị: Nhà đầu tư cần chọn lọc các mã có chất lượng tài sản tốt, định giá hợp lý và tăng trưởng lợi nhuận bền vững để tránh rủi ro điều chỉnh sau chia tách.