Áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp dự kiến sẽ gia tăng đáng kể trong 12 tháng tới, với tổng giá trị lên tới 242 nghìn tỷ đồng, cao hơn so với mức 189 nghìn tỷ đồng của 12 tháng gần nhất. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp tháng 7/2026 ghi nhận sự chững lại rõ rệt ở hoạt động phát hành mới, trong khi quy mô giao dịch trên thị trường thứ cấp lại phục hồi mạnh.
Diễn biến chi tiết
Dữ liệu từ VISRating cho thấy tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới trong tháng 7 chỉ đạt 26 nghìn tỷ đồng, giảm 80% so với tháng trước. Trong số này, các ngân hàng tiếp tục là lực lượng phát hành chủ đạo, chiếm 79% tổng giá trị phát hành, trong khi ngành bất động sản chỉ chiếm 11%. Điều đáng chú ý là thị trường vẫn nghiêng mạnh về hình thức phát hành riêng lẻ, với 80% giá trị phát hành mới trong tháng 7 là trái phiếu riêng lẻ, còn phát hành ra công chúng chiếm 20%.
Kỳ hạn bình quân của trái phiếu phát hành mới trong tháng 7 đạt 5,5 năm, tăng so với mức 5,1 năm của tháng trước, cho thấy doanh nghiệp vẫn tập trung vào các khoản huy động có thời hạn tương đối dài. Về lãi suất, coupon bình quân của trái phiếu ngân hàng trong tháng 7 là 8,7%, thấp hơn đáng kể so với mức 12,5% của nhóm bất động sản, phản ánh sự khác biệt về chi phí huy động vốn giữa hai nhóm ngành này.
Tác động & Nhận định
- Áp lực thanh toán: Sự gia tăng đáng kể của khối lượng trái phiếu đáo hạn tạo áp lực lớn lên khả năng thanh toán của doanh nghiệp, đặc biệt là trong bối cảnh hoạt động phát hành mới suy giảm.
- Rủi ro tín dụng: Các doanh nghiệp bất động sản có thể đối mặt với chi phí huy động vốn cao hơn và khó khăn trong việc tái cấp vốn, tăng rủi ro tín dụng.
- Cơ cấu nguồn vốn: Doanh nghiệp đang nỗ lực kéo dài kỳ hạn nợ nhưng điều này cũng đồng nghĩa với nghĩa vụ thanh toán kéo dài trong tương lai.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang đứng trước những thách thức lớn, đòi hỏi các doanh nghiệp phải có chiến lược quản lý dòng tiền và tái cấu trúc nợ hiệu quả để đối phó với áp lực đáo hạn và khó khăn trong việc huy động vốn mới.