Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang đối diện áp lực thanh toán lớn khi có khoảng 253 nghìn tỷ đồng trái phiếu sẽ đến hạn trong 12 tháng tới. Hoạt động phát hành mới có dấu hiệu chậm lại, chủ yếu chỉ tập trung vào nhóm ngân hàng.
Áp lực đáo hạn và cơ cấu phát hành
Theo báo cáo cập nhật từ VIS Rating, quy mô phát hành mới trong tháng đạt khoảng 35 nghìn tỷ đồng, sụt giảm đáng kể so với tháng liền trước. Thị trường tiếp tục ghi nhận sự mất cân đối lớn về cơ cấu nhóm ngành tham gia huy động vốn:
- Nhóm tổ chức tín dụng: Tiếp tục áp đảo khi chiếm tới 82% tổng giá trị phát hành mới, đóng vai trò trụ cột nguồn cung.
- Nhóm bất động sản: Chỉ chiếm khiêm tốn khoảng 9% tổng giá trị, phản ánh rào cản huy động vốn vẫn chưa được tháo gỡ triệt để.
- Hình thức huy động: Kênh phát hành riêng lẻ chiếm vị thế tuyệt đối với 91%, trong khi kênh phát hành công chúng chỉ chiếm vỏn vẹn 9%.
Tác động & Nhận định
Áp lực đáo hạn 253 nghìn tỷ đồng đòi hỏi các doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm bất động sản, phải có phương án xoay vòng vốn và tái cấu trúc nợ cẩn trọng trong thời gian tới.
- Rủi ro dòng tiền: Các doanh nghiệp phi ngân hàng gặp khó khăn trong việc đảo nợ khi dòng tiền kinh doanh chưa phục hồi hoàn toàn.
- Thị trường chứng khoán: Nhà đầu tư cần thận trọng với các cổ phiếu của doanh nghiệp có tỷ trọng nợ vay trái phiếu lớn sắp đáo hạn, do rủi ro thanh khoản có thể ảnh hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu.