Goldman Sachs đã chỉ ra ba cách chính mà trí tuệ nhân tạo (AI) đang góp phần đẩy giá tiêu dùng lên cao. Những nhận định này đi ngược lại quan điểm phổ biến rằng AI sẽ giảm lạm phát, tập trung vào các tác động đến chi phí đầu vào và cấu trúc thị trường.
Diễn biến chi tiết
Thứ nhất, AI đang thúc đẩy nhu cầu về điện và năng lượng, làm tăng chi phí sản xuất cho nhiều ngành. Các trung tâm dữ liệu và hoạt động huấn luyện mô hình AI tiêu thụ lượng điện khổng lồ, tạo áp lực lên giá năng lượng toàn cầu. Thứ hai, AI đang khiến giá các linh kiện bán dẫn và phần cứng chuyên dụng tăng vọt. Nhu cầu lớn đối với chip AI hiệu năng cao như GPU của NVIDIA và các thiết bị liên quan đang đẩy giá thành sản xuất và đầu tư ban đầu lên đáng kể. Cuối cùng, AI có thể tạo ra sự tập trung quyền lực và thị trường, cho phép các công ty dẫn đầu thiết lập giá cao hơn do giảm cạnh tranh. Các ông lớn công nghệ có lợi thế về dữ liệu và tài nguyên để phát triển AI có thể củng cố vị thế độc quyền của mình.
Tác động & Nhận định
Những yếu tố này cho thấy bức tranh lạm phát phức tạp hơn, nơi AI không chỉ là lực lượng giảm chi phí mà còn có thể là động lực tăng giá ở một số lĩnh vực. Đối với nhà đầu tư, điều này ngụ ý:
- Cần theo dõi sát sao ngành năng lượng và bán dẫn, vốn đang hưởng lợi từ làn sóng đầu tư vào AI.
- Đánh giá lại giả định về tác động giảm lạm phát của AI, đặc biệt trong ngắn và trung hạn.
- Quan tâm đến các chính sách chống độc quyền trong ngành công nghệ, có thể ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường và định giá.
Thực tế này có thể gây áp lực lên các ngân hàng trung ương trong việc điều hành chính sách tiền tệ, khi họ phải cân nhắc tác động đa chiều của AI đến lạm phát.