Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV), chủ đầu tư dự án Sân bay Long Thành, dự kiến lợi nhuận trước thuế công ty mẹ năm 2026 sẽ giảm mạnh xuống khoảng 7.011 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ năm 2021. Mức lợi nhuận này giảm đáng kể so với 15.203 tỷ đồng ghi nhận trong báo cáo tài chính tổng hợp năm trước. Doanh thu dự kiến tăng 2% lên 21.141 tỷ đồng.
Diễn biến chi tiết
Ban lãnh đạo ACV cho biết, sự sụt giảm lợi nhuận chủ yếu do doanh nghiệp bước vào giai đoạn cao điểm đầu tư các dự án lớn, đặc biệt là Sân bay Long Thành. Điều này làm gia tăng đáng kể các chi phí khấu hao, vận hành, bảo trì khai thác và lãi vay. Thêm vào đó, nguồn tiền tích lũy của ACV, vốn mang lại khoản lãi tiền gửi lớn, sẽ được huy động để đầu tư vào các dự án trọng điểm quốc gia, dẫn đến giảm mạnh nguồn thu từ lãi tiền gửi ngân hàng.
Hội đồng quản trị ACV cũng nhấn mạnh rằng một số công trình mới đi vào khai thác trong giai đoạn 2025-2026, dù mang lại lợi ích cốt lõi trong trung và dài hạn, nhưng ngắn hạn sẽ làm gia tăng chi phí vận hành và khấu hao, ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận của tổng công ty. Tổng mức đầu tư ước tính cho năm 2026 là 286.900 tỷ đồng và kế hoạch vốn đầu tư khoảng 40.570 tỷ đồng, đều tăng mạnh so với năm trước.
Tác động & Nhận định
Việc ACV dự báo lợi nhuận giảm sâu có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư đối với cổ phiếu này, ít nhất trong ngắn hạn. Mặc dù triển vọng kinh doanh hàng không được đánh giá là thuận lợi nhờ chính sách mở cửa du lịch và kích cầu kinh tế của Chính phủ, nhưng gánh nặng chi phí đầu tư cho các dự án lớn, đặc biệt là Sân bay Long Thành, sẽ tiếp tục ăn mòn lợi nhuận trong giai đoạn đầu. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tiến độ và hiệu quả khai thác của các dự án mới để đánh giá tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ACV, bù đắp cho sự sụt giảm lợi nhuận trong giai đoạn đầu tư. Tuy nhiên, trong dài hạn, các dự án hạ tầng này sẽ tạo ra nguồn thu bền vững cho ACV.
- Chi phí khấu hao và vận hành tăng: Khi Sân bay Long Thành đi vào hoạt động, chi phí liên quan sẽ tăng đáng kể.
- Giảm lãi tiền gửi: Nguồn tiền lớn được rút khỏi ngân hàng để phục vụ đầu tư.
- Triển vọng dài hạn tích cực: Dù ngắn hạn khó khăn, các dự án đầu tư sẽ là động lực tăng trưởng bền vững.
- Chính sách hỗ trợ: Du lịch quốc tế phục hồi sẽ hỗ trợ doanh thu vận tải hàng không.