Thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa đầu năm 2026 chứng kiến sự suy giảm đáng kể, không chỉ ảnh hưởng đến nhà đầu tư cá nhân mà còn khiến 56 trên tổng số 88 quỹ cổ phiếu báo lỗ, tương đương khoảng 64% các quỹ. Con số này gần gấp đôi so với tỷ lệ quỹ lỗ trong cùng kỳ năm 2025 (35%), theo dữ liệu từ FiinTrade. Hiệu suất bình quân của nhóm quỹ cổ phiếu đã đảo chiều giảm 2,7% trong 6 tháng đầu năm 2026, trái ngược hoàn toàn với mức tăng bình quân 0,8% của cùng kỳ năm 2025. Trong khi đó, nhóm quỹ trái phiếu vẫn duy trì hiệu suất tích cực, nhích nhẹ lên 3,1%, cho thấy sự dịch chuyển khẩu vị rủi ro trên thị trường. Các quỹ cân bằng chỉ đạt 0,3%.
Diễn biến chi tiết
Sự suy yếu diễn ra ở cả ba loại hình quỹ cổ phiếu: 37/53 quỹ mở, 16/27 quỹ ETF, và 3/6 quỹ đóng đều ghi nhận hiệu suất âm. Hiệu suất nửa đầu năm 2026 của nhóm quỹ cổ phiếu thấp hơn đáng kể so với mức sinh lời bình quân 3 năm (12,6%) và 5 năm (5,6%), phản ánh bối cảnh thị trường kém thuận lợi hơn. Khoảng 70% số mã cổ phiếu giảm điểm trong nửa đầu năm 2026 đã khiến phần lớn các công ty quản lý quỹ gặp khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận.
Đáng chú ý, 14/88 quỹ duy trì hiệu suất âm trong 4 tháng liên tiếp (từ tháng 3 đến tháng 6/2026), bao gồm một số quỹ quy mô vừa và nhỏ thuộc các tên tuổi lớn như VinaCapital và Dragon Capital. Tuy nhiên, trong tháng 6, tình hình có phần cải thiện hơn khi tỷ lệ quỹ ghi nhận hiệu suất âm giảm xuống còn 49/88 quỹ (56%), từ mức 72/84 quỹ (86%) của tháng 5. Điều này là do 28 quỹ đã chuyển từ hiệu suất âm sang hiệu suất dương trong tháng 6. Nổi bật là quỹ VINACAPITAL-VVF với hiệu suất đạt 0,9% so với tháng trước, đảo chiều sau 3 tháng liên tiếp suy giảm nhờ nắm giữ các cổ phiếu tăng giá như ACB, MWG, QNS.
Tác động & Nhận định
- Rủi ro cho nhà đầu tư: Hiệu suất âm của các quỹ cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư ủy thác vào các quỹ này cũng đối mặt với thua lỗ, đặc biệt là những người đầu tư ngắn hạn hoặc mới tham gia thị trường.
- Dịch chuyển dòng vốn: Xu hướng nhóm quỹ trái phiếu duy trì lợi nhuận ổn định có thể thúc đẩy dòng vốn dịch chuyển từ cổ phiếu sang các tài sản ít rủi ro hơn.
- Áp lực lên công ty quản lý quỹ: Các công ty quản lý quỹ đang chịu áp lực lớn trong việc cải thiện hiệu suất, đòi hỏi chiến lược đầu tư linh hoạt và khả năng chọn lọc cổ phiếu tốt trong bối cảnh thị trường khó khăn.
- Tín hiệu thị trường: Diễn biến này phản ánh một giai đoạn điều chỉnh của thị trường chứng khoán, nơi việc chọn lọc cổ phiếu trở nên cực kỳ quan trọng và rủi ro gia tăng đối với các khoản đầu tư mang tính thị trường chung.