Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến tình trạng cạn thanh khoản khi nhiều quỹ đầu tư lớn có xu hướng tăng cường nắm giữ tiền mặt. Cụ thể, 25 trên tổng số 36 quỹ chủ động đã ghi nhận việc gia tăng tỷ trọng tiền mặt trong danh mục của mình vào tháng 7/2026, một con số cao hơn đáng kể so với 16 quỹ trong tháng 6/2026. Diễn biến này diễn ra song song với nhịp giảm 6,7% của VN-Index, phản ánh tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư tổ chức trong bối cảnh thị trường điều chỉnh.
Diễn biến chi tiết
Dữ liệu từ FiinTrade cho thấy tổng giá trị rút ròng tại các quỹ đầu tư đạt gần 5 nghìn tỷ đồng trong tháng 7/2026, tăng nhẹ 16,7% so với tháng trước. Đây là tháng thứ ba liên tiếp quy mô rút ròng gia tăng, cho thấy áp lực bán ra vẫn còn hiện hữu. Áp lực rút ròng chủ yếu đến từ các quỹ đóng cổ phiếu với 4,3 nghìn tỷ đồng, trong đó quỹ VEIL chiếm phần lớn với khoảng 4,1 nghìn tỷ đồng. Sự rút ròng mạnh mẽ từ VEIL liên quan đến hoạt động mua lại cổ phiếu đang lưu hành theo chương trình được quỹ này công bố cuối năm 2025. Nếu loại trừ VEIL, dòng tiền rút ròng ở nhóm quỹ cổ phiếu giảm mạnh xuống chỉ còn hơn 91 tỷ đồng nhờ sự đảo chiều dòng tiền vào ròng ở nhóm quỹ mở cổ phiếu. Trong khi đó, nhóm quỹ trái phiếu cũng ghi nhận quy mô rút ròng tăng 20,2%.
Tác động & Nhận định
Việc các quỹ đầu tư lớn gia tăng tỷ trọng tiền mặt cho thấy một tâm lý phòng thủ rõ rệt trên thị trường, đồng thời cũng là nguyên nhân chính dẫn đến tình trạng thanh khoản yếu. Sự rút ròng liên tiếp từ các quỹ, đặc biệt là các quỹ đóng cổ phiếu, có thể tạo áp lực giảm giá lên một số cổ phiếu và chỉ số chung. Tuy nhiên, nếu loại bỏ yếu tố đặc thù từ VEIL, áp lực rút ròng ở nhóm quỹ cổ phiếu đã giảm đáng kể, thậm chí có sự đảo chiều ở quỹ mở, cho thấy một phần dòng tiền vẫn đang tìm kiếm cơ hội. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến dòng tiền và cơ cấu danh mục của các quỹ để đánh giá xu hướng thị trường trong thời gian tới.