Tháng 5/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến sự đảo chiều trong chiến lược của các quỹ mở cổ phiếu lớn. Có tới 19 trên tổng số 37 quỹ mở cổ phiếu đã gia tăng tỷ lệ nắm giữ tiền mặt, khác biệt so với xu hướng giải ngân mạnh mẽ trong tháng 4. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng đang quay trở lại khi thị trường chịu áp lực điều chỉnh và dòng tiền chưa có dấu hiệu phục hồi.
Diễn biến chi tiết
Diễn biến tăng nắm giữ tiền mặt chủ yếu tập trung ở nhóm quỹ có quy mô giá trị tài sản ròng từ 2 nghìn tỷ đồng đến 9 nghìn tỷ đồng. Trong khi đó, các quỹ có quy mô nhỏ hơn (từ 800 tỷ đồng đến 2,6 nghìn tỷ đồng) vẫn tiếp tục xu hướng giải ngân. Đáng chú ý, quỹ VINACAPITAL-VESAF, với quy mô tài sản ròng hơn 2,4 nghìn tỷ đồng, đã tăng tỷ trọng tiền mặt trong 3 tháng liên tiếp.
Tính đến cuối tháng 5/2026, tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ đầu tư đạt hơn 260 nghìn tỷ đồng, giảm nhẹ 6,1 nghìn tỷ đồng (tương đương -2,3%) so với tháng trước. Sự suy giảm này đảo chiều sau nhịp phục hồi nhẹ (+6,7%) trong tháng 4.
Xu hướng giảm giá trị tài sản ròng diễn ra trên diện rộng ở cả ba loại hình quỹ
- Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) giảm -2,8%
- Quỹ đóng giảm -1,3%
- Quỹ mở giảm -2,6%
Đồng thời, sự suy giảm cũng được ghi nhận ở cả quỹ Cổ phiếu (-2,2%), quỹ Trái phiếu (-4,9%) và quỹ Cân bằng (-0,2%). So với mức đỉnh tháng 8/2025, quy mô tài sản ròng toàn ngành vẫn thấp hơn 20,3%.
Tác động & Nhận định
Việc các quỹ lớn gia tăng tỷ trọng tiền mặt cho thấy một tín hiệu tiêu cực về triển vọng ngắn hạn của thị trường. Tâm lý thận trọng này có thể kéo dài nếu không có yếu tố hỗ trợ đủ mạnh từ dòng tiền mới hoặc các thông tin tích cực về kinh tế vĩ mô. Nhà đầu tư cá nhân có thể tham khảo động thái của các quỹ để đánh giá mức độ rủi ro và điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp trong giai đoạn thị trường biến động.
- Sự rút vốn hoặc giảm giải ngân của các quỹ có thể tạo áp lực bán lên thị trường chung.
- Xu hướng này phản ánh sự lo ngại về triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp hoặc rủi ro vĩ mô.
- Dòng tiền thông minh đang chờ đợi những cơ hội rõ ràng hơn trước khi quay lại giải ngân mạnh mẽ.